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       编撰机构Markit在 8月 21日公布的数据显示，欧元区8月制造业PMI 初值50.8，创13 个月来新低，不及预期和前值。从数据来看8月份欧元区经济并无起色。欧洲央行行长德拉吉 6 月推出刺激措施后欧元走弱，有利于提振欧元区需求，央行执委会将考虑采取非常规性政策措施来维稳通胀率前景预期，但关于进一步的调整政策未给出更多信息。同时，德拉吉敦促更灵活的财政政策，加大财政协调性，呼吁扩大支出并进行结构化改革。如果欧元区通胀继续下行或长时间保持在1%以下，或将逼迫欧洲央行在今年四季度实施进一步宽松政策。

　　“电缆穿线用波纹管”“路灯穿线用波纹管”“地埋穿线用波纹管”“穿线用波纹管厂家”“市政工程用穿线波纹管”“电缆穿线用波纹管厂家”“生产穿线用波纹管厂家”美国经济保持良好的发展态势，房地产数据表现强劲，住房营建活动开始增长，就业增长和处于较低水平的抵押贷款利率令住房营建建商的积极情绪有所增加，预计未来成屋销售将增加。。就业方面，美国 8 月 16日当周首次申请失业救济人数29.8 万人， 好于预期的30 万人，续请失业金人数250 万人， 降至2007年 6 月以来的最低水平。，美国 8 月Markit 制造业PMI 初值58.0，创下四年新高，预期55.7，前值55.8，其中新增出口创下 3年来最快增速，就业增长加速至2013 年3月最强。随着美国经济状况的改善，加息时点的讨论将越来越激烈，后市关注QE退出及加息时点对市场的影响。

　　国内：国内经济放缓 后市持稳为主

　　汇丰银行(HSBC)和数据编撰机构 Markit 8 月21日联合公布的数据显示，中国8 月制造业采购经理人指数(PMI)预览值降至50.3，创三个月新低。在构成汇丰PMI 的全部11个分项指标中，包括产出指数、新订单指数、新出口订单指数等核心指标虽然继续位于荣枯分界线上方，但数值均出现回落。国内外新订单增速较前月放缓，价格回落通胀放缓，经济增长动能放缓。该数据公布后，多机构预期央行全面降息或降准的概率增大，信贷、投资、消费等数据也均下降，这些表明国内经济基础相对脆弱，前期宏观经济回稳的势头再现存疑，在经济转型的重要时期，央行全面宽松的可

　　能性仍然较小，但定向宽松的力度有望加大。

　　综上所述，欧元区经济复苏仍存在下行风险，关注其政策性的调整，美国经济势头保持良好，有利于带动我国制造业出口，国内经济存在放缓迹象，但为刺激政策的支撑，预计持稳为主。

　　(二)上游原料分析

　　1、上游原料价格弱势震荡 对大宗商品成本支撑有限

　　8月份，受地缘政治逐渐弱化及美国高库存的影响下，国际原油大幅下挫。截至2014年8月27日，布伦特原油从7月末的107附近回落至102.5附近整理，美原油由97.5附近回落至94附近整理。美国“页岩气”引导的能源革命致使美国原油库存下降低于预期外，美国能源信息署最新石油库存报告显示：截止14年8月21日，俄克拉马州库欣原油库存增加175.5万桶，至2015.5万桶高位；美国原油库存量约3.63亿桶，较前期小幅减少，目前开工率维持在93.4%高位，后市地缘政治冲突有所缓解，且汽油消费旺季逐步退去，预计市场供应量维持高位，打压原油价格上行动力。

　　受上游原油价格下跌成本支撑减弱影响，石脑油震荡下跌。截至8月26日，日本石脑油报907美元，较上月末跌27.38，跌幅2.93%。后市西方国家汽油需求旺季减退，预计将有大量的供应流入亚洲，在供应大于需求的格局下，预计石脑油仍维持偏弱震荡。

　　8月份乙烯市场涨跌互现，东南亚地区，因市场供应显紧，价格小幅上涨，东北亚地区受下游厂家原料高成本，需求有限，价格小幅下跌。数据显示：截止8月26日，东南亚乙烯报1495美元，较上月末涨15。东北亚跌40美元，报于1530美元。下游利润维持亏损，需求有限，但市场货源紧张，下游游供应紧张的局面仍将持续，预计后市价格仍旧维持偏强走势。